لماذا دفعت مايكروسوفت 7.5 مليار دولار للاستحواذ على GitHub؟

إن الاستحواذ على شركة GitHub من قبل شركة مايكروسوفت بقيمة 7.5 مليار دولار هو مثال رائع على كيفية تقدير القيمة بشكل مختلف في سليكون فالي عنها في بقية أنحاء العالم.

تم الحصول على GitHub مقابل ما يقرب من 30 مرة من إيرادات متكررة سنوية. ولوضع ذلك في المنظور، استحوذت شركة مايكروسوفت على LinkedIn مقابل 26 مليار دولار في عام 2016 (7.2 أضعاف إيرادات)، في ما كان يعتبر واحدًا من أغلى صفقات التكنولوجيا على الإطلاق.

إذن لماذا الفرق؟ تكمن الإجابة في فك تشابك سوء تفاهم حول كيفية عمل وادي السليكون وحيث تأتي هذه القيم الفلكية.

في وادي السليكون هناك طريقتان أساسيتان لإنشاء قيمة المساهمين: المالية والاستراتيجية. القيمة المالية هي مادة كلية إدارة الأعمال والأسواق المالية، يتعلق الأمر بمضاعفات الإيرادات أو الأرباح ونمو المبيعات وهوامش الربح ونظرية الإدارة، إنها تتعلق بالقدرة على النمو والازدهار كشركة مستقلة.

عندما نتحدث عن كيفية تأثير سعر النفط على سعر سهم إكسون، فإننا نميل إلى وجود علاقة مباشرة بين ما تقوم به الشركة (البحث عن النفط) وسعر النفط، وكيفية ارتباط هذين الأمرين بسعر السهم. وبالمثل، إذا كنت تدير نشاطًا محليًا للتنظيف، فإن قيمة هذا النشاط التجاري تعتمد على عدد العملاء الذين لديك، ومقدار ما ينفقونه، ومقدار تكاليف توفير الخدمة وتوقعات النمو.

من ناحية أخرى، لا ترتبط القيمة الاستراتيجية بأي شيء من هذه الأشياء وتقريبًا كل ما يتعلق بكيفية مساعدة منتج الشركة أو موقعها في السوق أو إعاقة قدرة شركة أخرى (عادةً ما تكون أكبر) على النجاح.

لا تتحقق القيمة الاستراتيجية من خلال قدرة النشاط التجاري على جني الأموال بشكل مستقل، ولكن من خلال قدرته على توليد الربح.

ويكمن هذا التمييز في صميم السبب في إمكانية بيع شركة بخمسة أشخاص وبدون عوائد بمليارات الدولارات، في حين أن الشركة التي يبلغ دخلها 500 شخص و 100 مليون دولار يمكن بيعها مقابل جزء صغير من هذا المبلغ.

على الرغم من أن قصص نجاح وادي السيليكون الأكثر شهرة، مثل آبل و فيس بوك و جوجل، هي أمثلة مربحة بشكل كبير للقيمة المالية، إلا أن الغالبية العظمى من قصص نجاح الشركات الناشئة لا تتعلق ببناء شركة قادرة على الاكتتاب العام والنمو المستمر. شركة عامة (وهو عمل فذ صعب للغاية)؛ فهم بصدد إنشاء شيء ذي قيمة لشخص آخر أو لمؤسسة اخرى ستستحوذ عليها!

بعبارة أخرى، لا تدفع شركة مايكروسوفت مبلغ 7.5 مليار دولار لشركة GitHub نظرًا لقدرتها على جني الأموال (قيمتها المالية). إنها تدفع مقابل وصولها إلى جمهور هائل من المطورين الذين يستخدمون منتجات مستودع رموز وأكواد GitHub على أساس يومي (القيمة الاستراتيجية للشركة) – بحيث يمكن توجيههم إلى بيئة مطوري مايكروسوفت، حيث يتم إنشاء الأموال الحقيقية.

لنلقِ نظرة على بضعة أمثلة مشهورة من القيمة الاستراتيجية. في عام 2006 استحوذت جوجل على يوتيوب للحصول على رقم مذهل (في هذا الوقت) يبلغ 1.6 مليار دولار. كانت أعمال يوتيوب غير مربحة للغاية، وكانت مشكلات المسؤولية التي واجهتها في مقاطع الفيديو المنشورة بشكل غير قانوني تبدو بلا حدود. لماذا تأخذ على هذا العمل المجنون، ناهيك عن دفع أقساط ضخمة للقيام بذلك؟

لم يكن ذلك بسبب قدرة يوتيوب على جني الأموال في المستقبل. لا يزال من غير الواضح حينها أنه بعد 10 سنوات إذا كان يوتيوب سيكون مربحًا. يرجع ذلك إلى أن موقع يوتيوب كان له قيمة استراتيجية هائلة بالنسبة إلى جوجل (في هذه الحالة القدرة على حظر منافس من التعدي على أعمال البحث المربحة للغاية).

استحوذت جوجل حينها على يوتيوب وتبين بعد كل هذه السنوات أنها واحدة من أفضل الصفقات على الإطلاق التي تمت على الإنترنت، حيث ساعدت عملاقة البحث الأمريكية على امتلاك أكبر محرك بحث للفيديو واليوم هي تواجه به فيس بوك والكثير من المنافسين، ولولا هذه الصفقة المثيرة لبقية جوجل في عزلة حقيقية محصورة على محرك بحثها، بل إن الكثير من المشتركين في خدمة بريدها الإلكتروني كان مصدرهم التعرف على يوتيوب والتسجيل لامتلاك حساب فيه.

مثال آخر هو استحواذ شركة Sun Microsystems على MySQL في عام 2007، كان المنتج الرئيسي لـ MySQL عبارة عن قاعدة بيانات مجانية مفتوحة المصدر كانت سهلة الاستخدام للغاية وقدمت الوظائف الخلفية. فقط عن كل موقع في الوجود. كانت عائدات الشركة ضئيلة، وكان نموذج أعمالها الإجمالي (قيمته المالية) قليلا في أحسن الأحوال ورغم ذلك تلقت عروض جيدة بمبالغ كبيرة للاستحواذ عليها من عدة شركات غير Sun Microsystems التي نجحت في تقديم العرض الأفضل.

كانت قيمة MySQL إستراتيجية وليست مالية. بالنسبة إلى شركة أوراكلز، آي بي إم ، ومايكروسوفت، كانت قيمتها الاستراتيجية مرتبطة بحماية أعمالهم المربحة لقواعد البيانات من منتج مجاني حقق 80٪ ولا يزال ينمو.

لهذا فالإستحواذ على شركة GitHub خطوة ذكية من مايكروسوفت التي تسعى للوصول إلى أكبر عدد ممكن من المطورين لتطوير منتجاتها وحلولها خصوصا في مجال السحابة حيث تواجه منافسة من أمازون وجوجل وشركات أخرى.

وتتمتع منصة GitHub بأكثر من 27 مليون مطورا إضافة إلى 80 مليون مخزن لمصادر التعليمات البرمجية بلغات برمجية مختلفة.

وترغب مايكروسوفت في أن تصل إلى هؤلاء من أجل تطوير برمجيات مفتوحة المصدر ومتوافقة مع منصاتها وحلولها التي تقدمها في ظل انفتاحها على لينكس ورغبتها في الاستفادة من إمكانيات البرمجيات المفتوحة المصدر لأعمالها.

إضافة لما سبق من المنتظر أن تعطي الصفقة مايكروسوفت دورا بارزا داخل النظام البيئي لمطوري السحاب المستقلين الذين يبنون برامج تعمل على منصات السحابية مثل Azure و أمازون AWS.

على الرغم من أن الاستحواذ على شركة GitHub من شركة Microsoft يعد خبرا رئيسيا، إلا أنه مجرد آخر في سلسلة طويلة من الرسوم التوضيحية لحقيقة أساسية حول القيمة الأساسية لمعظم الشركات الناشئة الناجحة في مجال التكنولوجيا المتقدمة. وبالتحديد فإن بناء شركة ذاتية الاكتفاء هو الاستثناء وليس القاعدة. القيمة الاستراتيجية وليست المالية هي التي تقود معظم النتائج الناجحة. إذا قمت بإعادة توجيه تفكيرك حول هذه الرسالة، فإن فهم العالم المجنون في وادي السيليكون سيكون أسهل بكثير.

 

ننصحك بقراءة المزيد من المقالات المهمة:

يوتيوب يتحرك لمواجهة فيس بوك و انستقرام IGTV

أفضل تطبيقات أخبار كأس العالم 2018 على آيفون و آيباد

الإعلانات في كل مكان على فيس بوك وخدماتها

نظرة على منصة الفيديو انستقرام IGTV

مراجعة نظام iOS 12: المميزات موعد التحديث وتفاصيل أخرى!

أفضل تطبيقات متابعة كأس العالم 2018 باللغة العربية 2018 على أندرويد

أفضل تطبيقات متابعة كأس العالم 2018 باللغة العربية على آيفون و آيباد

تحسين صفحة الدفع في متجرك ضروري كي لا تفقد العملاء

عن المنتجات الرقمية ومنصات بيعها في العالم العربي

أفضل 10 إضافات للتسويق عبر البريد الإلكتروني لسنة 2018

آلية عمل إعلانات فيس بوك وكيف تظهر لك الإعلانات

مقارنة بين Apple Music و Spotify: من هي الأفضل؟

أفضل تطبيقات رمضان 2018 لهواتف آيفون وحواسيب آيباد

ما هي التغييرات التي أجرتها فيس بوك وتويتر على عرض الإعلانات السياسية؟

لا أحد مستعد للائحة العامة لحماية البيانات GDPR

من هم الرابحون والخاسرون من اللائحة العامة لحماية البيانات GDPR؟

تعرف على قانون حماية خصوصية البيانات GDPR

author 2018-06-26
author 0
author 152